¿Pagar la hipoteca o invertir?

En Oe! sabemos que el dinero es un recurso preciado, en especial cuando el bienestar de nuestra familia está involucrado. En un artículo anterior hemos examinado algunos errores que podemos cometer al invertir y los pasos para prevenirlos. Entre estos errores se encuentran el no ceñirse a nuestro plan de inversión a largo plazo, permitir que nuestras emociones afecten nuestras decisiones financieras, desconocer el impacto de los impuestos en nuestras ganancias y reaccionar exageradamente ante los cambios en las tasas de interés.

En esta oportunidad vamos a explorar un dilema al cual podríamos enfrentarnos alguna vez. Imagina que tienes dinero para terminar de pagar tu crédito hipotecario o para realizar una inversión. El dinero que tienes te alcanza para hacer una cosa u otra, pero no para hacer ambas cosas. Si tuvieras que elegir una de ambas opciones, ¿cuál escogerías? Según un artículo publicado en Forbes, la respuesta a esta pregunta, así como la de muchas decisiones importantes en nuestro planeamiento financiero, es un gran “depende”.

Si la decisión se tomara en un mundo sin sesgos emocionales ni conductuales, se realizaría una evaluación racional basada en probabilidades que daría como resultado la ventaja de la inversión sobre la eliminación de la deuda. Desde un punto de vista puramente cuantitativo, la mayoría de familias obtendrían beneficios económicos significativos al mantener la hipoteca e invertir la diferencia. Sin embargo, en el mundo real la decisión sobre el crédito hipotecario no es tan sencilla, y depende de la situación particular en la que se encuentra la persona o familia, incluyendo aspectos como: (i) su tasa impositiva, (ii) la composición de su portafolio de inversiones, (iii) su historia crediticia, (iv) su propensión al ahorro y (v) su tolerancia al riesgo.

• Tasa impositiva: el beneficio impositivo de la deducción del interés de la hipoteca es más significativo para familias con alto nivel de ingresos y otras deducciones importantes. Fuera de este grupo, los ahorros impositivos por el interés de la hipoteca no son importantes.
• Composición del portafolio de inversiones: mientras más agresiva sea la composición del portafolio de inversiones, conviene más mantener la hipoteca e invertir.
• Historia crediticia: los deudores con un crédito débil preferirían reducir la hipoteca en lugar de invertir.
• Propensión al ahorro: aquellos sin disciplina de ahorro preferirán mantener la hipoteca como una forma de ahorro forzado.
• Tolerancia al riesgo: es más riesgoso invertir en una cartera de acciones y bonos que usar los mismos fondos para reducir el crédito hipotecario (y, en teoría, debería tener un retorno esperado mayor).

Según lo visto, ignorando sesgos conductuales, convendría mantener la hipoteca e invertir al dinero. Sin embargo, los factores mencionados arriba no pueden ser ignorados. Pagar la deuda es una alternativa libre de riesgos que provee un beneficio emocional invaluable. Algunas personas prefieren tener tranquilidad antes que un potencial beneficio económico de unos cuantos miles de dólares. La recomendación final para cualquier decisión financiera sería evitar cualquier riesgo innecesario.