Una fusión peligrosa para las remesas

Cada año se envían US$400 mil millones en remesas a los países en desarrollo. Se trata, sin duda, de un mercado apetitoso en el que los dos principales líderes son Western Union y MoneyGram. Ambos, sin embargo, no atraviesan por sus mejores momentos financieros. Por ejemplo, en el primer trimestre del año, los ingresos de Western Union fueron US$90 millones menores que los del mismo período del año anterior. MoneyGram, por su parte, registró una pérdida de US$72 millones en el mismo período. En este contexto, los rumores de inicio de mes respecto de que ambas entidades estarían evaluando una fusión no sorprendieron. Según los analistas, esta fusión sería excelente para ambas empresas pero sería perjudicial para los consumidores. Para entender las razones detrás de esta conclusión, es preciso conocer mejor algunos detalles de la situación actual del mercado de remesas.

¿Qué hay detrás de los malos resultados financieros de Western Union y MoneyGram?

• En primer lugar, los ingresos de los trabajadores originarios en los países emergentes y que trabajan en economías desarrolladas han crecido muy poco o se han mantenido estancados. Esta es una barrera difícil de superar para un negocio como este pues, por ejemplo, 80% de los clientes de Western Union son trabajadores de bajos ingresos de las economías desarrolladas que envían dinero a sus familias en sus países de orígen. 
• En segundo lugar, la aparición de nuevos competidores quienes utilizan nuevas tecnologías o modelos operativos más eficientes permiten ofrecer un menor costo a los consumidores. Tal es el caso de Transferwise, Wordremit y Xoom. Así, por ejemplo, si bien las dos empresas son capaces de ofrecer costos menores a los de un banco (9% vs. 13% sobre el valor de la remesa), los nuevos competidores del mercado son capaces de bajar este costo hasta el 1%.

¿Por qué se dice que la fusión sería perjudicial para el consumidor?

• Es importante señalar que, al menos en teoría, una fusión como la planteada podría tener un impacto positivo para el mercado, pues dos empresas tan grandes podrían combinar el capital necesario para hacer las innovaciones que permitan reducir las comisiones a los envíos al exterior de manera que cada vez menos dinero del que los trabajadores desean enviar a sus casas se pierda en comisiones. 
• La razón principal por la que existe un gran temor y una gran desconfianza alrededor de esta eventual fusión es que tanto Western Union como MoneyGram tienen un historial bastante extensos de prácticas anticompetitivas, principalmente en Africa, por ejemplo, a través de acuerdos de exclusividad con los bancos para mantener sus niveles de comisiones altos.

La fusión todavía no ha sido confirmada pero los analistas señalan que existen suficientes argumentos como para que esta fusión sea observada o, por lo menos criticada. Cualquiera que sea el resultado, cada vez resulta más claro que no existe ninguna justificación para que las comisiones sean tan elevadas, especialmente existiendo tantas alternativas tecnológicas a disposición.