El renminbi estaría por alcanzar estatus de moneda de reserva internacional

Durante las últimas dos décadas, el gobierno chino ha sido duramente criticado por mantener la cotización del renminbi artificialmente por debajo de lo que señalarían los fundamentos del mercado. Esta crítica que durante mucho tiempo fue respaldada por el Fondo Monetario Internacional (FMI) quedaría sin piso si es que, hacia fines de este año, el FMI en su revisión quinquenal de la canasta que determina el valor de los Derechos Especiales de Giro (DEG)--activo de reservas internacional--, decide incluir al renminbi como la quinta moneda que lo compone. Actualmente, la canasta está compuesta por el dólar (41.9%), el euro (37.4%), el yen (9.4%) y la libra esterlina (11.3%).

¿Por qué este cambio del FMI en la forma de percibir la moneda china? Porque finalmente el gobierno chino fue capaz de guiar una liberalización controlada de la cotización del renminbi que ha llevado, según señaló el FMI el mes pasado, a que el valor de la moneda se encuentre cerca del equilibrio.  Esta declaración contrasta con la que realizó una década atrás cuando señaló que el renminbi se encontraba subvaluado en noviembre de 2005.

Estados Unidos era uno de los países que más alzaba su voz de protesta en contra del subvaluado renminbi pues decía que de esta manera el gobierno chino otorgaba a las empresas de su país una ventaja competitiva injusta que perjudicaba a los empleos, las exportaciones y el crecimiento del resto de economías del mundo.

Tras haber fijado el renminbi al dólar americano y a través de un proceso de liberalización controlado, este situación parece haberse superado, con lo cual las objeciones técnicas para no reconocer al renminbi como parte del DEG son cada vez menores.

Sin embargo, la decisión del FMI no solo tendrá en cuenta los aspectos técnicos sino que seguramente considerará también los políticos. Una inclusión del renminbi dentro de la canasta del DEG sería un reconocimiento oficial muy valioso a la importancia de China en el escenario económico mundial, hecho que además le serviría a este país para tener más argumentos para seguir impulsando reformas en los mercados financieros de dicho país. Una postergación de la discusión de este tema al interior del directorio de 24 miembros, solo conseguiría afectar negativamente la relación entre el FMI y China y seguiría animando a este país a impulsar iniciativas individuales, tal como ya lo ha hecho exitosamente con el Banco Asiático para la Inversión en Infraestructura.