Summers: para reactivar, ser imprudente

La proyección del FMI para el crecimiento de la economía mundial en 2015 es 3.1%. Esta noticia es tres veces mala para la economía peruana:

• Primero, porque el crecimiento de la economía mundial este año será el más bajo desde la crisis financiera mundial y la recesión de 2009 y solo igualará al crecimiento de 2008, año en el que el banco de inversión Lehman Brothers quebró. El tamaño de la producción nominal mundial en 2015 experimentará la máxima contracción desde 1960 (USD 3.8 trillones) y superior a la registrada en 2009 (USD 3.3 trillones). Este es un indicador de la gravedad de la situación actual.
• Segundo, porque el país crecerá este año más lentamente que la economía mundial y probablemente incluso más lentamente que el mismo Estados Unidos. Este es un indicador más de la gravedad de la situación actual y de las pobres expectativas para el 2016 pues, como se sabe, un país como Perú debería crecer por lo menos el doble de rápido que las economías industrializadas para acortar la distancia con estas y poder alcanzar estándares de vida del primer mundo. 
• Tercero, porque el cuento de que ya tocamos fondo y que la recuperación está a la vuelta de la esquina es falso. Según el mismo FMI, las recuperaciones en forma de "V", es decir, los episodios de rápidas aceleraciones tras períodos de fuertes contracciones, son más la excepción que la regla. En 2 de cada 3 de las últimas 122 recesiones registradas en economías avanzadas en los últimos 55 años, esto no ha ocurrido. Este es un indicador de que el dinamismo de la economía no se recuperará rápido. De hecho, desde 2012, los pronósticos para el futuro no han hecho otra cosa que empeorar. Por ejemplo, las proyecciones actuales del FMI para el tamaño de la produción (PBI nominal) en el año 2020 para Estados Unidos han caído en 6%; para Europa, en 3%; para China (un país determinante para el crecimiento de Perú), en 14%; para los países emergentes, en 10%; y para el mundo, en 6%. 

¿Qué hacer en un contexto así? Para Larry Summers, ex secretario del Tesoro de Estados Unidos, está muy claro lo que hay que hacer: impulsar agresivamente el gasto fiscal en mantenimiento o construcción de nueva infraestructura. Para Summers, el riesgo de un estancamiento prolongado de la economía mundial es tan grande que no hay tiempo para preocuparse del incremento del déficit fiscal, especialmente porque el espacio para la acción de la política monetaria es muy limitado. 

Probablemente tú, al igual que varios millones de peruanos, hayas crecido con la visión de que los déficit fiscales deben evitarse a toda costa y que un manejo económico que genere déficit fiscales crecientes debe considerarse imprudente. Aunque no lo creas, el mundo y el Perú está en una situación tal que la única opción para reactivar la economía es precisamente ser imprudente.